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天际亚洲国民币一周上涨1% 空头踩踏、对冲基金止损离场

发布时间:2017-10-04
国民币一周上涨1% 空头踩踏、对冲基金止损离场 21世纪经济报道

截至10日19时,境内涵岸市场人民币兑美元汇率彷徨在6.6520邻近,盘中持续刷新年内高点,这象征着本周以来人民币兑美元涨幅曾经濒临1%,连续冲破6.72、6.7、6.68、6.66等多个要害整数关口。

当天人民币对美元汇率旁边价报6.6770,较前一日中间价上涨305个基点,创下2016年9月29日以来的最高值,天际亚洲

面临人平易近币汇率如斯凌厉的涨势,持有人民币空单的对冲基金再也坐不住了。

对冲基金平仓空头头寸止损离场

“从人民币兑美元汇率涨破6.7整数关口起,天天早盘城市出现大批人民币空头平仓盘,早早奠基了当天汇率大涨的趋向。”多位香港银行外汇买卖员向记者指出。最后,海内对冲基金在离岸市场一直平仓人民币空头头寸,比来两天不少持有美元头寸的境内企业也难以蒙受人民币汇率大涨所衍生的汇兑损掉,开始在境内在岸市场停止人民币空头回补,进一步缩小了人民币汇率涨幅,一度令境内助民币汇率(CNY)反而超出跨越离岸市场人民币汇率(CNH)逾200个基点。

甚至市场风闻,一般国有大型银行在过去两天向外汇市场投放必定额度人民币头寸,以此弛缓人民币涨势,天际亚洲,加重外贸企业的汇兑损失压力。

“此举见效甚微。”一家香港银行外汇战略分析师向记者分析说,究其起因,不少海内对冲基金正在不计本钱地平仓人民币空头头寸,足以对消银行投放人民币活动性所带来的人民币下跌压力。

详细而言,此前这些对冲基金买入三个月到期、执行价在7.8-8.5四周、止损价格在7.0-7.2之间的人民币沽空远期买卖头寸,本来盘算押注美联储9月加息缩表套取人民币升值收益;现在美联储连续开释鸽派加息声响,加之近日人民币涨势凌厉,他们纷纷改变战略--情愿抉择止损离场,也不肯等候汇率反转的时辰。

这某种水平形成人民币空头踩踏景象潮起。多位喷鼻港银行外汇买卖员流露,不少对冲基金开端埋怨同业的人民币空头平仓力度太大,直接触发人民币汇率敏捷涨破多个整数关隘,招致本身量化投资模子跟进主动止损平仓,形成相称大的投资丧失。

记者多方懂得到,空头踩踏潮起,最早呈现在离岸市场远期外汇期权买卖市场--从前一个月,随着美国失业数据亮丽令美元年底加息预期有所上升,加之近期美元指数从年内低点92.51涨至93.80,不少对冲基金纷纭买入年末到期,履行价钱在6.7-6.8之间的远期人民币沽空期权。跟着本周以来人民币兑美元汇率持续上涨,彻底打乱了他们的沽空算盘。

“不少对冲基金曾经认识到,人民币汇率正走出自力的上涨行情--在美元企稳反弹之际,人民币仍然保持疾速上涨轨迹,天际亚洲。”布朗兄弟哈里曼(BBH)寰球外汇战略主管MarcChandler向记者剖析说,这招致上述沽空人民币期权岂但难以行权,还连累相干的投资组合未必能完成幻想预期报答。

在他看来,人民币之所以能走出独破上涨行情,重要原因是估值回归--前次美元指数处于93-94之间,主要在客岁5-6月时期,事先人民币兑美元汇率徘徊在6.63-6.65;而美元指数跌至年内低点92.51时,人民币汇率则在6.7上方,存在较大补涨空间。

“即使过去一年美联储加息三次,但斟酌到中国去杠杆政策令中美利差连续坚持在130个基点以上,因而美元加息对美元汇率提振的感化未必显明。”他弥补说,越来越多对冲基金认识到这个估值回归成绩,纷纷对远期人民币沽空期权头寸停止平仓,令远期人民币汇率飙涨同时,带动即期汇率也跟进年夜涨,由此催生更多跟进空头平仓盘涌现。